文谛视角
文谛投研双周评（五月上）
2020-05-08
※文谛视角※
截止4月30日，沪深300指数今年以来下跌4.49%；南华商品指数下跌13.86%。
我们希望投资者不要过度使用当下样本拟合长期投资观点，因为COVID19宏观事件尽管已经不可逆的改变了人类的行为方式，我们仍然缺乏足够的证据推导可置信的变化。例如认为黄金将是未来最重要的配置资产，大多基于债务货币化的假设。但古典税收经济学告诉我们，债务货币化不是没有任何副作用的灵丹妙药。我们不妨想象经济行为和金融投机的货币乘数并不一致，本意提振经济的宽松货币对金融的正向刺激更强烈。流动性高的贵金属无非是其中的受益者。
