192024-09

美联储降息-利空利好？

192023-05

浅谈波动率与CTA策略盈利周期的相关性

浅谈波动率与CTA策略盈利周期的相关性近期,CTA策略的回撤让市场对于CTA策略盈利能力产生了各种质疑,由此也引发出大家对于CTA策略何时能够盈利的讨论｡本文将结合排排网CTA策略指数及南华商品指数的...

202021-05

文谛双周评（2021年5月下）

我们强烈建议投资者低配长线趋势跟踪类CTA，这类产品在中期的风险很大。国务院常务会议定调大宗商品控价保量，是倒下的第一块多米诺骨牌。自我实现的负向反馈可能引发非常严重的资金踩踏。打击囤积居奇会伤害贸易...

112021-05

文谛双周评（2021年5月上）

通胀交易从去年开始就逐步被各类投资者接受。我们提到两个状态的叠加：滞涨和衰退；前者推升大宗商品，后者利好债券。近期可能看到大宗商品持续资金流入，以及控制价格打压投机的监管手段不断升级。由于海外强刺激持...

242021-03

文谛双周评（2021年3月下）

我们认为市场风格仍然偏向小市值，除了众所周知的“大象”估值高企和注册制（最大利空）落地外，还有一个值得重视的因素——反垄断。回顾中国千年历史，经济结构的集中度提高到一定程度后必然带来社会思潮的变化。国...

222020-05

文谛投研双周评（五月下）

※文谛视角※ 截止4月30日，沪深300指数今年以来下跌4.49%；南华商品指数下跌13.86%。 我们希望投资者不要过度使用当下样本拟合长期投资观点，因为COVID19宏观事件尽管已经不可逆的改变了...

082020-05

文谛投研双周评（五月上）

※文谛视角※ 截止4月30日，沪深300指数今年以来下跌4.49%；南华商品指数下跌13.86%。 我们希望投资者不要过度使用当下样本拟合长期投资观点，因为COVID19宏观事件尽管已经不可逆的改变了...

112019-10

观点资讯-201909

※市场分析※ 期货市场: 甲醇在9月超跌反弹10%，成为原油相关类里表现最强势的品种。进入收获季节供需格局发生转换，苹果期货带领诸多农产品破位下跌。金属和黑色涨跌互现。因为环保压力上升，钢铁成材相对坚...

132019-08

观点资讯-201907

※市场分析※ 期货市场: 不同大宗商品板块内分化加剧。例如涨跌幅最大均属于能化板块品种和黑色产业链上下游。有色金属普遍表现较好，得益于美联储宽松货币政策。农产品一方面反映了生猪存栏下降引发的饲料需求疲...

102019-06

观点资讯-201905

※市场分析※ 期货市场: 期货市场仍然在政府强干预、黑天鹅事件交织的宏观背景下运行。世界贸易的不确定性越发引起市场担忧，“特朗普交易”重获青睐。钢材库存出现拐点，价格出现拐点；原材料（矿石、焦炭）价格...

062019-03

观点资讯-201902

※市场分析※ 期货市场: 大宗商品市场整体走势前高后低。农历新年巴西矿难持续发酵，节前市场预期黑色等工业品需求仍有较好增长，引发黑色等工业品大幅拉升，但节后市场出现V型反转。股票市场: 上证指数上涨1...

272019-02

观点资讯-201901

※市场分析※ 期货市场: 1月发改委密集批复基建项目叠加原油价格复苏和装置检修，沥青价格应声大涨，成为1月明星品种。巴西溃堤事件对淡水河谷铁矿石产量影响持续发酵，铁矿石成为涨幅第二的大宗商品。钢材、焦...

302019-01

观点资讯-201812

※市场分析※ 期货市场: 11月价格下跌激发贸易商冬储需求，叠加基建稳增长预期，钢材相关品种主力合约在12月迎来反弹；期货相对现货贴水有所收窄。受原油拖累，燃油、沥青等化工品种仍然表现低迷。贵金属投机...

112018-12

观点资讯-201811

※市场分析※ 期货市场:大宗商品11月基本面和市场行情回顾数据来源：上海文谛黑色钢铁11月经历大幅下挫。虽然钢材社会库存仍处于下降通道，但钢厂累库被解读为需求下滑——一方面是贸易商冬储备货积极性较差，...

082018-11

观点资讯-201810

期货市场:1、黑色：10 月开始部分城市提前开始环保限产，9 月成材需求仍然良好，港口铁矿石库存持续下降，带动黑色在国庆后整体上涨；10 月下旬需求转弱预期增强，北材南下导致上海钢材库存上升；限产约束...

152018-10

观点资讯-201809

期货市场:经历7~8 月热络炒作行情后，投资者开始担忧冬季环保减产不及预期。尽管诸多利多因素仍在发酵，如工业品库存维持在历史地位、贸易争端推升通胀预期、强势美元和原油大涨等等，但国内经济的下行压力和环...

062018-09

观点资讯-201808

※市场分析※ 期货市场: 8月大宗商品价格维持了上个月的上涨动能，但月末有所回落。部分化工类补涨的基本逻辑是产出利润的恢复和库存维持较低水平；黑色走势分化，成材有所走弱，原材料保持坚挺；猪价意外反弹为...

232018-08

观点资讯-201807

※市场分析※ 期货市场: 7月大宗商品价格向上趋势逐步形成，黑色、化工涨幅突出，有色金属、农产品下跌。上涨逻辑主要有三个方面： 1、原油大幅上涨，引发全球化工能源原材料成本抬升； 2、人民币贬值加剧本...

062018-07

观点资讯-201806

※市场分析※ 在完全竞争市场，买者和卖者数量众多且高度分散，价格的形成机制可能就正如经济学原理解释的那样有效，追求自身效用最大即是价格发现的过程。 假设市场存在少数权力较大的机构，他们可以代理买者和对...